Titulek týdne: Miliardové rally technologických gigantů vs. stín války v Perském zálivu Ahoj všichni! Sedím tu v kavárně, espresso je silné a proud zpráv ještě silnější. V týdnu, který vypadal jako raketa pro technologický sektor, se sud střelného prachu na Blízkém východě rozhodl zapálit zápalnou šňůru. Pojďme oddělit zrno od plev a podívat se, kam má (nebo nemá) cenu uložit peníze. --- 1. Technologičtí giganti přidali za 7 dní 1,5 bilionu dolarů na tržní hodnotě Trojice Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) a Alphabet (GOOGL) měla absurdní týden, tažená neotřesitelnou vírou trhu v umělou inteligenci. Efekt stáda je skutečný, ale velikost tohoto rally v tak krátkém čase zapaluje klasický varovný signál euforie. Verdikt: Držel bych. Není čas nakupovat na vrcholu, ale také nelze prodat tak solidní růstovou tezi. Upravil bych stop-loss a nechal to běžet. Ovlivněná aktiva: MSFT, AMZN, GOOGL a ETF QQQ (Nasdaq). 2. USA schvalují nové údery proti Íránu; odveta je jistá Prezident Trump schválil novou várku úderů proti íránským cílům, možná již tento víkend. Teherán slíbil odpovědět stejnou mincí. „Mírový scénář“, který trh z počátku roku zohledňoval v cenách, je ta tam. Riziko přerušení dopravy v Hormuzském průlivu se opět stalo ústředním tématem. Verdikt: Snížil bych. Expozici vůči rizikovým aktivům spojeným s geopolitikou, jako jsou aerolinky a cestovní ruch, je třeba okamžitě omezit. Ovlivněná aktiva: PETR4 (Petrobras), Vale (VALE3), měny zemí vyvážejících ropu (např. kanadský dolar – CAD) a letecké společnosti (AZUL4). 3. Írán útočí na tankery pod eskortou USA v Hormuzském průlivu Stalo se to: Írán zasáhl dva tankery, které byly pod eskortou amerického námořnictva. Už to není hrozba, ale akce. Průjezd Hormuzským průlivem, který zajišťuje přibližně 20 % celosvětové spotřeby ropy, je doslova v plamenech. Ropa (WTI a Brent) prudce vzrostla a globální inflace to v nadcházejících měsících pocítí trpce. Verdikt: Nakoupil bych. Přímá expozice vůči ropě je dokonalým zajištěním pro tento okamžik. Nemluvím o akciích, ale o přímém nákupu futures kontraktu na Brent nebo ETF USO, které sleduje cenu komodity. Ovlivněná aktiva: USO (ropné ETF), akcie ropných společností jako Shell (SHEL) a brazilský real (BRL) bude mít tendenci oslabovat vůči dolaru (USD). 4. Závazek 2,4 bilionu dolarů na infrastrukturu AI vytváří „vakuum kapitálu“ Microsoft, Amazon a Google nejsou samy. Celý trh slíbil 2,4 bilionu dolarů na výstavbu datových center a infrastruktury pro AI. To vysaje likviditu z ostatních sektorů ekonomiky. Úvěry zdraží a dlouhodobé projekty v jiných odvětvích (např. nemovitosti a tradiční infrastruktura) utrpí. Verdikt: Snížil bych. Náklady obětované příležitosti být v „nudných“ sektorech jsou příliš vysoké. Účet za elektřinu potřebnou k provozu této AI exploduje, takže energetické společnosti by mohly být zajímavou hrou, ale úvěrový trh jako celek je třeba sledovat pod lupou. Ovlivněná aktiva: Utility (elektrárny), sektor nemovitostí (IFIX na B3) a trh amerických dluhopisů (americké státní pokladniční poukázky – TNX). 5. Nasdaq v červenci klesá o 3 %: Nejhorší měsíc pro čipy od roku 2008 V červenci index Nasdaq klesl o 3 %, tažen nejhorším výkonem sektoru polovodičů od finanční krize v roce 2008. Obchodní válka a riziko recese si vybírají svou daň. Pokud byla poptávka po čipech považována za neotřesitelnou, trh nyní zohledňuje v cenách brutální zpomalení. Verdikt: Prodal bych. Ne pro ty, kdo pozici mají, ale pro ty, kdo teď uvažují o vstupu do společností jako Nvidia (NVDA). Mezi současnou cenou a technickou podporou je propast. Čekat, až se prach usadí, je chytřejší než chytat padající nůž. Ovlivněná aktiva: NVDA, AMD, ASML (ASML) a index SOX (PHLX Semiconductor). --- Okamžité příležitosti - Ropa: Nakupovat krátkodobé poklesy Brentu. Trend je rostoucí a riziko dalšího přerušení v Hormuzském průlivu je obrovské. (Viz ticker: USO) - Americký dolar (DXY): Ve válečném scénáři je dolar bezpečným přístavem. Sledujte pár USD/BRL pro příležitosti k zajištění. - Těžba mědi: Projekt za 2,4 bilionu dolarů na AI spotřebuje měď pro energii. Společnosti jako Vale (VALE3) by mohly nepřímo těžit z rostoucí globální poptávky po tomto kovu. - Obranný sektor: Akcie amerických obranných společností, jako je Lockheed Martin (LMT), mají tendenci růst s eskalací konfliktů. Rizika na radaru - Úplné uzavření Hormuzského průlivu: Pokud se průliv uzavře, ropa by mohla vyskočit na 150 USD a výše. To by byl brutální nabídkový šok a spustil by celosvětovou recesi. - Překvapivý útok o víkendu: „Útok, který by mohl začít v sobotu“, by mohl způsobit prudkou mezeru (gap) při otevření trhu v neděli večer (brasilského času) ve futures. - Vyschlý kapitál pro jiné sektory: „Vakuum kapitálu“ zmíněné ve zprávách je skutečné. Úvěry by se mohly stát vzácnými pro malé a střední podniky, což by srazilo small caps. - Zpomalení Číny: S energetickou krizí a obchodní válkou by čínská poptávka po komoditách mohla klesnout, což by anulovalo efekt ropy pro země vyvážející rudu. --- Zdroje: Crypto Briefing - Big Techs, Fortune - Ataque ao Irã, Free Republic - Ataque a Petroleiros, [PBS - Guerra no Irã](https://www